中國教育在線商學院頻道 往期回顧
2016年06月30日
英國脫歐,長遠來講對中國并非壞事

核心提示:英國公投382個投票區計票最終結果顯示,51.9%的民眾選擇支持脫離歐盟,英國脫歐重創英國金融市場,英鎊暴跌創30年來新低。那么英國脫歐對金融市場、全球經濟以及中國究竟將產生哪些影響?

學者檔案

顏色

北京大學光華管理學院研究教授

1
金融市場

英國脫歐對金融市場將會是很大的負向沖擊,因為每個人都希望持有比較安全的資產,全球金融市場對于風險規避的情緒將成為主導。

其中的最大沖擊是外匯市場。首先,英鎊對美元在今天已有貶值,一周內,我們預測,英鎊對美元的匯率將會逐步貶值到1.23左右,這是15%左右的下降幅度。其次,歐元對美元的匯率將貶值到1.03左右,這也是9%左右的幅度。再次,美元會升值,美元指數將有明顯上揚,日元則會更大幅度的上揚,美元對日元的匯率,可能會到95,這也是9%—10%的上升。這對日元來說,是一個非常大的升值幅度。此外,瑞士法郎也可能會有4%的升值,對美元可能是0.92。大宗商品出口國,特別是英聯邦,包括澳大利亞、新西蘭和加拿大,這些國家的貨幣也都會有9%—12%的貶值。

外匯之外,大宗商品的價格將會出現巨大波動。避險商品,如黃金等,價格會明顯上揚,其它受需求方面影響的商品,如石油、鐵礦石等,價格則會明顯下跌。

總而言之,全球金融體系會更加脆弱,為了規避風險,各個國家會采取一些措施。我個人認為,全球各國央行將會采取寬松政策,特別是美聯儲今年七月將可能不會加息,甚至會在年底降息一次,寬松會成為主流。

2
全球經濟基本面

  首先,脫歐對于英國本身的影響。英國經濟在第三、第四季度可能會出現負增長,全年GDP增長率將下滑到1.2,這是上半年、下半年平均的結果。而在2017年,英國GDP則會直接下調1個百分點,明年的全年GDP增長率大概平均會在0.5%。所以,脫歐對英國經濟將會是一個很大的打擊。

其次,對于歐元區的GDP,我們預計,2016年會從1.4下滑至1.2,2017年會從1.5下滑至1.2,等于說,在以往基礎上都會出現下滑。

那么,在全球經濟明顯放緩,還沒有走出衰退陷阱的情況下,再來這樣一次沖擊,全球經濟會更加脆弱,基本面會更差。所以各個國家會積極采取寬松的政策,來維持全球經濟的穩定。所以我認為,最早在今年8月份,英格蘭銀行(Bank of England)可能會降息。

3
中國

雖然中國人都很關心英國脫歐,但中國并非受影響的中心。因為中國對英鎊的投資相對來說較小,不會直接受其影響,但影響依然會在。

短期主要體現在對外匯、匯率的影響。我們最近一直存在比較大的貶值壓力,這之后,美元指數上升,人民幣會繼續有明顯的貶值。貶值是好是壞?對此問題,見仁見智。我認為,前段時間,人民幣貶值壓力如此之大,這次正好順勢而為,釋放一下壓力,不必進行過多干預。當然,人民幣貶值會造成短期的動蕩,但不用過于擔心,因為我們畢竟不是直接受沖擊的國家,央行如果要用外匯儲備來進行干預和維穩,是可行的。所以,在風險可控的情況下,人民幣適當貶值,是一件好事。

此外,影響匯率的另一個最直接的因素是,美聯儲的決策。如上文我所說,由于全球央行會采取寬松的政策,特別是美聯儲七月很難進行加息,所以,人民幣在今年下半年反而會得到穩定的支持,不會出現大幅貶值。

除匯率外,我們分別從短期和長期來看一下,英國脫歐對中國經濟的影響。從短期來說,因為歐盟是中國第一大貿易伙伴、第四大直接投資來源地,脫歐對中國經濟會有一定負面影響。這體現在,對于中國短期內的需求面,國際貿易和出口以及吸引投資方面,會有一定負面影響,而且在一到兩年內,這種負面影響會持續發揮。

但從中長期來說,脫歐對中國并非一件壞事。一方面,因為英國跟歐盟在很多問題上有分歧,這其中對于中國的立場,是一個很大的分歧。歐盟對于在中國經貿、投資、金融方面都持比較僵化的立場,英國則一直是主張自由貿易的國家,為了維持倫敦傳統金融中心的地位,英國一直積極讓倫敦成為人民幣的一個離岸交易中心,在發行人民幣債券、經貿、以及一帶一路方面,英國都非常積極。之前,英國雖對歐盟不滿,但身在其中,不夠自由。脫離歐盟,對中英關系將會有促進。另一方面,全球經濟基本面更加脆弱和疲軟的情況下,中國雖然也比較差,但相比之下,反而是一個比較安全的所在。所以,英國脫歐對中國的影響,我認為是好處大于壞處,短期內肯定會有沖擊,但中長期來看,并非壞事。

精彩語錄
  • 我個人認為,全球各國央行將會采取寬松政策,特別是美聯儲今年七月將可能不會加息,甚至會在年底降息一次,寬松會成為主流;
  • 脫歐對英國經濟將會是一個很大的打擊;
  • 雖然中國人都很關心英國脫歐,但中國并非受影響的中心;從中長期來說,脫歐對中國并非一件壞事;
往期回顧 欄目介紹

《學者說》為中國教育在線原創專欄,聚商界名家、商學院教授智慧觀點,力圖從多角度對行業熱點進行深度解析。

福建十一选五计划 辽福35选7走势图 安徽快3遗漏数据查询二同号 股指期货配资 山西快乐10分前三走势 怎样看股票会涨跌 贵州11选5彩票 新疆十一选五走势图 a股行情上证指数 湖北十一选五走势图彩经网 上海11选5真准网